Zynga IPO是平台的胜利

作 者：小刀马

美国社交游戏开发商Zynga近日向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO申请，使之成为最新一家上市的社交媒体公司，同时也是目前为止规模最大的一桩社交媒体IPO。Zynga旗下拥有《FarmVille》和《Mafia Wars》等热门Facebook游戏。招股书显示，该公司将出售最多10亿美元的股票。Zynga CEO马克·平卡斯（Mark Pincus）在发给潜在投资者的信中表示，这家成立四年的公司独立用户已经达到1.48亿，用户遍及166个国家和地区。

虽然Facebook还没有上市，但是并不妨碍Zynga的IPO之旅，众所周知，Zynga是搭建在Facebook平台上才获得成功的。如果没有Facebook的火爆也就没有Zynga的成就。当然，我们也可以理解为，如果没有Zynga的推波助澜，是不是也没有Facebook的持续火爆？如今的Google已经推出了Google+，目的也很明确，就是要和Facebook掰掰腕子。一些新的举措和改变也是直接针对Facebook的软肋，当然Facebook也在积极应对Google+带来的技术变化，我们看到Facebook也在做一些调整，目的就是为了能够和Google+竞争中继续保持强势。

只要Facebook能够继续保持优势，那么搭建在其基础上的Zynga也会获得更大的发展空间。如今Zynga先于Facebook进行融资，其实也是一种非常好地时机把握。相对之前LinkedIn上市获得的成绩，我们也有理由相信Zynga的成功。Facebook目前的发展继续保持强劲势头，这就是对Zynga的最好支持。当然，也存在着一定的风险。我们看到，Zynga在招股书中也警告称，该公司的收入极度依赖Facebook。切维兹认为，该公司有可能利用IPO融资所得拓展其他平台，例如智能手机和平板电脑。事实上，平卡斯也在发给潜在投资者的信中表示，将把业务推广到所有设备中。显然，这是Zynga需要努力的方向，而且和在Facebook上的发展并不冲突，只是不断地延伸Zynga的盈利能力和发展空间，而不局限于对Facebook的过度依赖，虽然在一定时间内，这种依赖不会有太多的改变，但是既然Zynga已经看到了自己的软肋，那么在融资成功之后的业务拓展就会更有目的性，这样发展下去，Zynga的潜力也会更大。

简单地看看Zynga的业绩构成，公司2010年收入5.975亿美元，2009年为1.21亿美元，2008年为1941万美元；今年第一季度收入2.35亿美元，上年同期为1.01亿美元。在Zynga去年的5.975亿美元收入中，网络游戏收入为5.75亿美元，广告收入为2283万美元。2009年，网络游戏收入为8575万美元，广告收入为3572万美元。Zynga去年实现净利润2790万美元，2009年为亏损5282万美元，2008年为亏损2212万美元。很显然，Zynga的业绩增长非常迅猛，这其实也埋下了一个隐患，那就是在融资成功之后，是不是还可以保持这种高速的增长势态？Facebook的发展虽然迅猛，但也到了一个相对的瓶颈期，尤其是随着Google+的发力，未来的不确定性在增加，这给Zynga也带来一定的隐患和业绩压力。当然，目前Zynga的盈利能力是相当可观的。

值得注意的是，Zynga去年研发支出高达1.495亿美元，2009年为5103万美元；今年第一季度为7176万美元，上年同期为2785万美元。在成本的控制上，Zynga的投入越来越大，虽然是研发投入，但是能不能转化成真正的业绩动力还需要观察。当业务在更大的范围内推广时，有可能获得更大的成功，也有可能失败，这都是不可确定因素。人们习惯了Facebook平台上的Zynga，是不是可以在其他平台下获得用户的青睐，都需要一个过程。