IT龙门阵实录：创投专场之深创投刘纲

【TechWeb报道】8月9日，深创投华北京津地区总经理刘纲做客第139期IT龙门阵，谈网络视频的投资与未来。成都网页制作

深创投在视频领域投资的典型项目是乐视网。2008年，深创投联合京汇金立方、深圳南海成长精选基金投资乐视网5200万元。乐视网于2010年6月10日成功过会，8月12日登陆创业板。

刘纲认为，门户网站、网络游戏、电子商务、网络视频是四大前沿战场，网络视频是投资机构必争之地。

乐视网有核心优势和亮点。刘纲介绍，首先，乐视网的商业模式清晰可行，影视剧、正版点播收费+广告收入+版权分销收费模式，版权风险小、成本低、盈利，具有成长性。第二，团队有本土优势和成功创业记录。第三，网络视频技术及可靠品质。第四，支付方式便捷，通过联通手机小额支付，将一部分分给电信运营商，比支付宝、信用卡支付方式更方便。第五，乐视网是境内架构。刘纲认为，中国的资本市场一定会有自己的网络视频企业。

他认为，未来崛起的视频公司，首先是占领PC市场终端，第二是占领移动端市场，第三是占领客厅家庭市场。“移动终端和客厅市场是未来视频公司决胜的关键地方，类似于拿坡仑之战。”

深创投华北京津地区总经理刘纲以乐视网为例讲解近年来深创投的投资经验（TechWeb配图）

以下为文字实录：

主讲人：刘纲 深创投华北京津地区总经理

主持人：申音 NTA传播机构创始人、前《创业家》杂志执行主编

主持人：欢迎各位在大雨磅礴之下来到IT龙门阵，今天是139期，我们邀请的是深创投华北京津地区总经理、北京市政府引导基金评委、中华创业家同学会常务会长、中关村海淀创业投资及私募股权投资协会会长刘纲博士，刘总今天跟我们分享的主题是网络视频投资与未来，这个社区挺好玩的，刘总是投资乐视网的，然后我记得大概是2年前我写过一些关于乐视网的稿子，当时有一个很大的问题，为什么乐视网上市？当时这家公司在中国网络视频里面排名不到前五，流量第 17位，这样的公司凭什么上市？今天两年过去了，乐视网是中国网络视频行业唯一赚钱的不对，至少是最赚钱的公司之一，刘总看对了，想请他谈一下网络视频投资行业，到底有什么特别的地方？

刘纲：谢谢，感谢申音主持这个活动，也感谢IT龙门阵，我早就听说过，咱们的IT龙门阵也是京城的一个非常著名的吸引IT伙伴们聚会的一个场所，那 么之前我们的俱乐部曾经跟我说过，谈到关于互联网方面的一些事情，我想有很多重要的领域我们可以谈，今天谈一个故事，刚才申音也说到这个故事，我们投资乐视网，我的标题是网络视频的投资与未来，是非常大的，但是我们先从故事谈起，谈谈投资过程中我们作为一个VC怎么和企业沟通，怎么判断这个项目？最终怎么 达成交易？我把乐视网的详尽的投资过程，当时我们的资料放在上面，我们可以通过这个案例来看一看视频领域过去、现在和未来可能发生的事情。

刘纲认为乐视网由其独特的发展模式（TechWeb配图）

我们看一下乐视网的情形。乐视网当时显然是非常小的，在内容、流量、知名度不及视频分享型的文章，还没有海归的精英，尤其靠烧钱的互联网的企业，这是非常重要的特征。

乐视网我们在投资之前，两年之内接触众多的投资者，后来我还碰到了一些业内的朋友，他们还提醒过我，乐视网可能会有问题，那么我也算是最倒霉的一个 人，最后才接触到乐视网，然后砸进去了。我们看到乐视网有一些亮点和优势，第一，他就是定位为所谓的正版点播收费加广告，而且以收费为主的商业模式，这个最重要的是什么？它是强调专注于电影、电视剧，就是他没有做所谓的UGC的模式，没有通过大量的人群上传内容，只是做电影连接。我们在早期的时候不是这么完美的，我们看乐视网曾经也上传一些别的一些用户上传的内容，这个里面也不可能全部把所有的正版买下来，当然上之前都做了调整。还有一个收入模式，有一些 广告投放，这个特点当时我感觉他靠影视剧的播放特点，在影视电影电视的时间很长，对广告投放主有吸引力，看几分钟就转换完全不同。

第二个，在广告投放中间通过所谓的定点打击的模式，找到几个不错的广告投放商。

第三，通过版权分销，影视剧的版权先买下来，网上的播放权以及分销权，把已经获得的权利卖给其他的网站，钱少一点，但是也有。因此这是它的一个最重 要的特点，关注于电影电视剧的细分，同时收费，加上广告收入。我们还看到有一个本土成功的创业记录，他们在乐视网上市之前，已经有新加坡的上市公司，那个公司没有融到多少钱，但是他能够通过这一关也是我比较重视的。第三个，我还真的是花了很长时间，大概有几个月，我经常用自己的电脑上乐视网，我基本上发现 这个播放还是没有什么问题，春节之前也没有什么问题。

然后还有一个很重要的特点，组合性的部分，支付方式非常便捷，我们知道有很多支付方式，但是通过手机确认发一个短信，我要申请定制乐视网的包月付 费，发一个短信，就开始从手机扣钱，每个月30块钱，这个模式比其他的模式，比如说通过我中间的支付的通道或者其他的方式都方便，比网上的信用卡支付都要 方便。这个东西虽然看起来是非常简单的措施，或者是一个特点，但是我认为他是非常重要的，甚至是核心的一个因素。

最后一点，我看中的是境内架构，我认为中国的资本市场一定会有自己的网络视频企业商，这是我当时的考虑，当然我们看到所谓的第二条成功创业记录引申 的含义是什么？我们投500多万，很多人认为通这家影视公司风险极其大，因为他已经很难在UGC的模式超越前面的前行者，有很多人认为视频影视方向走不 通，认为现在很多是免费的，我认为我们是一个最本质性的差别，这种差别产生一个故事。我们在现在我们公司拥有700多万股，现在按照20多块钱，一个多 亿、两个亿，我们总共才投入1000万人民币，是10几倍的收益，我把当时的份额500万给海淀创作协会，我还亲自去公司给他们讲，结果他们里面我一个人 讲，我投过什么视频公司，肯定不行，我一听道不同不相为谋，你要想说服一个人投资项目根本不可能，只有靠内心认识到这个项目可以，仅仅靠辩论，哪怕是世界最佳的辨手也不可能说服投资，我说这样吧，所有人的把材料给我，我就走了，这个投资风险很难说。但是这个时候有一个朋友，就是南方深圳有一个投资者，我就 看到你的商业计划书决定这个项目可以投，跑到我这谈，大约一个周左右，结果现在他们已经成为国内最新兴成长起来的五家创投公司之一。