支付宝谈判仍在进行中 保证各方利益

雅虎（Nasdaq:YHOO）的投资者们认为公司价值数十亿美元的资产被偷走了。

对于这家已经日渐没落的硅谷公司而言，风头早已被谷歌和新兴的社交网站Facebook们抢去，而雅虎作为控股大股东的阿里巴巴集团的资产，是其当前股价的重要支撑。投资者最看重的资产之一，就是阿里巴巴旗下淘宝网和支付宝这两项资产未来充满想象力的估值。

雅虎当前市值为191亿美元，而分析师们对阿里巴巴集团开出的估值则高达200亿美元—这其中当然包括现在处于争议漩涡中的支付宝业务。支付宝占据着中国第三方网上支付行业一半的市场份额，美国农业银行信贷证券公司为支付宝做出的估价为51亿美元。

让雅虎的投资人愤怒的是，5月初，雅虎公司公告说，这家公司的核心资产支付宝已经不再属于阿里巴巴集团所有。也就是说，雅虎丧失了对支付宝的所有权。这意味着雅虎在阿里巴巴集团的投资可能在一夜之间市值就缩水了数十亿美元。

支付宝的股权被“转移”到了阿里巴巴的创始人马云私人控股的公司。

2009年6月，浙江阿里巴巴商务有限公司以1.67亿元的价格，第一次收购支付宝70%的股权；2010年8月，又以1.65亿元收购了余下的30%。浙江阿里巴巴商务有限公司的注册法人除马云以外，还有阿里巴巴的另一位创始人谢世煌。

在两次转移过程中，阿里巴巴集团的第一大股东雅虎，以及第三大股东、孙正义名下的日本软银集团，都意外地保持了沉默。雅虎一直到2011年5月才发表声明，宣称对于支付宝的股权转移“并不知情”。

娃哈哈达能的股权争夺此前一直被视为中国公司对商业契约精神的违背，现在，公众担心马云也会步娃哈哈的后尘。

不过，马云否认自己“偷走”了支付宝。

“我讨厌民族主义，更反对违背契约精神。我是娃哈哈事件的最大反对者。”马云在短信中回应财新传媒总编辑胡舒立说。

“3.3亿只是根据净资产价格计算出来的转让价格，并不意味着这是支付宝的全部价值，更不意味着这笔钱进了我自己的口袋。”马云说。

阿里巴巴曾经是马云的公司。

2000年，公司刚刚成立一年的马云成为登上美国《福布斯》杂志封面的中国商人，这家知名商业杂志后来一直是马云坚定的鼓吹者。在那张封面照片中，身穿格子衬衫的马云露出顽童一样的笑容，紧握右拳，摆出向前冲锋的架势。身旁的白色大标题这样写到：Fighting for eyeballs。

此时的阿里巴巴，是由马云和17个创始人在1999年筹建起来的一家B2B电子商务公司，最初注册资本只有50万元。

他要上演一出“侏儒大卫打倒巨人歌力亚”的故事。除了福布斯，还有一个人相信这样的故事一定会发生，他就是日本软银集团的创始人、现任主席孙正义。他的“投资狂人”的外号最为人所熟悉，热衷于投资互联网和新技术领域，深刻影响着日本乃至亚洲的互联网格局，UT斯达康和雅虎都是他投资的经典案例。

2000年正值互联网泡沫的第一次破灭，早期的中国互联网公司也深陷其中，新浪、搜狐的股价跌破了1美元。而马云，他当然也需要钱。尽管他此前已经获得高盛400万美元的投资，但那时在他眼里，“全世界的钱也只有这么多了。”

这一年的一天，马云来到软银集团创始人孙正义、软银中国执行合伙人薛村禾等人所聚集的一间办公室，他穿着一件旧夹克，手里拿着半张纸，讲了6分钟。在旁人看来，瘦小的马云常常发出夸夸其谈的宏大论调，但孙正义却敏锐地注意到了马云言语中透露的价值。后来，马云获得了来自孙正义的第一笔投资，数额2000万美元。

在随后的两年中，孙正义对马云的阿里巴巴数次追加投资，也支持了淘宝网的最初发展。不过，从那时候起，马云对于公司的控股权，已经不能完全控制在自己的计划之中。

更大的转变发生在2005年。当年8月，雅虎以包括雅虎中国资产在内、总计10亿美元的投资，占股39%（2010年10月前拥有35%投票权），成为阿里巴巴集团的最大股东。在很长一段时间内，这一直是中国互联网公司的一项融资记录。而马云及阿里巴巴管理团队为第二大股东，占股31.7%；软银为第三大股东，占股29.3%。

孙正义的精明在这件事上表露无疑。当时阿里巴巴的最大威胁是几乎横扫全球市场的电子商务巨头eBay，这家公司的市值已高达500亿美元，不过它并没有进入阿里巴巴所擅长的B2B领域。然而无论是高盛还是孙正义都担心，如果此时eBay向阿里全面开战，那么后者很可能无法抵挡。他们既不希望这样的情形发生，也不会在初期投资还未获利的前提下追加资本。

在中国有着搜索业务的布局、但发展并不顺利的雅虎，成为当时阿里巴巴最佳的投资者和合作伙伴，而孙正义也极力撮合。雅虎的投资对阿里巴巴至关重要。它不仅让高盛、孙正义等获得部分变现、平息了投资者的质疑，也从此开始了阿里巴巴历史上高速发展的一段黄金时期。

通过对雅虎中国运营团队的接管，阿里巴巴还获得了诸多技术：雅虎中国搜索团队成就了后来的淘宝搜索引擎，IM产品演化成为阿里旺旺，广告搜索带来了阿里妈妈广告平台……在很长一段时间内，雅虎中国充当着阿里巴巴集团内部黄埔军校的角色。

至少在最初几年里，马云对外界表露的态度都是—这是阿里巴巴一笔合算的交易，并且强调“阿里巴巴收购了雅虎中国”。在大部分媒体面前，这家公司巧妙地回避了“雅虎已经成为阿里巴巴第一大股东”的事实。

时间回到2007年12月17日。这一天马云登上了《财富》亚洲版，在时隔7年之后，再次成为国际权威财经杂志的封面人物。他穿着黑西装，系着红色的领带；顽童般的笑容消失了，只有嘴角微微上扬。他把双手抱在胸前，笔直地站着，似乎不再急于战斗，展现了一个成熟的商人和一个胸有成竹的谋略家的形象。

不过在这一天，尽管他仍在实际上牢牢控制着阿里巴巴，但从控股权的角度而言，他已经失去了自己的公司。

阿里巴巴的崛起速度显然超出杨致远、孙正义和马云最初的想象，它的B2B业务成为全球最大的电子商务平台之一，是“中国制造”的生产商和采购商最受欢迎的交易平台。尤为重要的是，这家公司的新业务平台淘宝网和支付宝在中国市场击败了美国的eBay，成为最受中国年轻人喜欢的C2C交易平台，而通过后者进行的互联网交易年度交易额近1000亿人民币。

谁都想获得这家公司的控制权：阿里巴巴越出色，雅虎越希望牢牢抓住这可能拯救自己的最后一根稻草；孙正义既然是“最会谈判”的投资人，当然也不希望自己这笔生意受到影响；而马云，他开始考虑从雅虎手中回购股份，并由此引发了阿里巴巴管理层与雅虎现任CEO卡罗尔·巴茨之间的数度争吵。