泡沫考验中国互联网企业

万通集团董事局主席冯仑

浩然资本合伙人爱德华·霍泰德

●以社交网络、电子商务和移动互联网为代表的互联网企业，已成为资本市场的宠儿和创业者的新金矿

●处于“青春期”的企业在不断重新定位和调试的阶段，这不得不使得海外资本对它有所担忧

●全球未来新的生产力很可能将出现在新能源、新材料、新服务、新医药以及新社会五个方面

□嘉宾语录

“毫无疑问现在资本市场面临一个非常好的机会，但IPO并不是企业终极的目标，而是漫长成长发展道路中的一个里程碑。”

——爱德华·霍泰德（浩然资本的合伙人）

“全球资本市场动荡，中资概念股在美遭遇信用危机，欧债危机蔓延，其背后的本质原因在于新型生产力缺失危机，没有新的生产力，没有新的需求。”

——蔡洪平（德意志银行亚洲区投资银行部主席）

昨天，由成都市人民政府和《中国企业家》杂志社等联合主办的第十一届中国企业“未来之星”年会在蓉开幕，会聚了国内高成长型企业、政府部门、投资机构人员和专家学者等上千名代表。

新希望集团董事长刘永好、万通集团董事局主席冯仑、德意志银行亚洲区投资银行部主席蔡洪平、博裕资本董事长马雪征、世界著名领导力权威约翰·麦斯威尔等众多嘉宾围绕热点议题展开了激烈的思想碰撞。

参会嘉宾均表示，在目前新一轮全球性的互联网热潮中，以社交网络、电子商务和移动互联网为代表的互联网企业，成为资本市场的宠儿和创业者的新金矿。那么这些成长型企业在吸引资本的同时，该如何应对过犹不及、泡沫和冲突等风险？

在第十一届中国企业“未来之星”年会开幕式现场，作为活动落地城市唯一的媒体战略合作伙伴，本报“华西全媒体直播区”也在近千名国内外嘉宾前华丽亮相，对上午的主题论坛和名家观点等与网友进行了微博互动、论坛交流。

关键词 海外上市潮

国内企业还在“青春期”

中国概念股一面接二连三粉墨登场，一面受到停牌、摘牌、股价下跌和“破发”等打击。与会嘉宾们认为：赴美IPO不只是一件“有范儿”的事，在光环的背后，国内企业更应看到海外资本市场充满着惊涛骇浪的考验。

刚在纽约参加了“中国模式”论坛的冯仑表示：“海外资本市场眼里的中国，仍是处于青春期阶段的一个经济体。”冯仑把目前的中国企业比喻为“处于青春成长期的孩子”，并具有“长得快，力气大”等两大特征。但处于“青春期”的企业在不断重新定位和调试的阶段，这不得不使得海外资本对它有所担忧。

来自浩然资本的合伙人爱德华·霍泰德也称，相比成熟的欧美企业，众多谋求上市的中国企业的确“处在青春期”。“但并不仅仅是青年企业有问题，成年阶段也有各自需要面临的发展和生存的问题。”

如何不让“停牌”“摘牌”事件影响中国企业的形象？他说，通常投资者会理性去看待“中国模式”，不会把一个问题扩大到全局。“毫无疑问现在资本市场面临一个非常好的机会，但IPO并不是企业终极的目标，而是漫长成长发展道路中的一个里程碑。”爱德华·霍泰德表示。

关键词 互联网泡沫

中国概念股存在泡沫

近期中国概念股在美国连续暴跌，自去年上市的中国企业只有奇虎360与优酷没有跌破发行价，“中国互联网泡沫”破灭了吗？

对此霍泰德认为，中国概念股存在少部分泡沫，主要受累于传统行业反向收购借壳上市，“这些企业上市准备不充分，暴露出种种财务问题，影响了美国投资者的信心。”

“但不能因为一个苹果筐里出现几个烂苹果，就否定一筐苹果。”霍泰德明确指出，跟2000年美国互联网泡沫不一样，这一次的中国互联网泡沫只是一个小泡沫。“中国互联网价值会趋于理性，它只会被未来的现金流所决定。”

“近段时间以来，全球资本市场的动荡一直牵动着大家的神经，尤其是中资概念股在美遭遇信用危机。”蔡洪平说，“另外，大家应该看到欧债危机和希腊危机也仍在不断蔓延。其背后的本质原因在于新型生产力缺失危机，没有新的生产力，没有新的需求。”

“全球未来新的生产力很可能将出现在新能源、新材料、新服务、新医药以及新社会五个方面。”蔡洪平表示，“在过去30年中有新型生产力到来时，资本市场都会给出很高的PE。正因如此，40%的淘汰很正常，但这并不意味着泡沫的出现。”

关键词 投资与融资

有需求的才去融资

在泡沫时期，投还是不投，融还是不融，昨日的论坛上投资人与创业者各抒己见。